40 تريليون دولار: محطة الدين التي تحققت أسرع من المتوقع

تجاوزت الولايات المتحدة هذا الحد للمرة الأولى في تاريخها في منتصف أغسطس 2026، حين أظهر الحساب اليومي لوزارة الخزانة أن إجمالي الدين القائم بلغ 40.05 تريليون دولار⁠10⁠11. وسُجّل الرقم عند إغلاق العمل يوم الثلاثاء، 18 أغسطس 2026، بتوقيت واشنطن، وأُعلن عنه للجمهور في اليوم التالي، الأربعاء، 19 أغسطس⁠10⁠11.

حددت عدة وسائل إعلام كبرى تاريخ إعلان المحطة للجمهور على نحو مختلف قليلًا — إذ نسبت رويترز وإن بي سي بيان وزارة الخزانة إلى الأربعاء، 19 أغسطس⁠2⁠4، وقالت بي بي إس إن المحطة تحققت يوم «الأربعاء»⁠6، بينما ذكرت سي إن إن، في تقرير نُشر في 19 أغسطس، أن الدين بلغ مستوى قياسيًا قدره 40 تريليون دولار يوم الثلاثاء⁠3. وتتعلق الاختلافات بموعد إغلاق الحسابات مقارنة بتاريخ النشر، لا بجوهر الأمر: فجميعها تتفق على أن الولايات المتحدة لم يسبق لها أن حملت دينًا اسميًا قدره 40 تريليون دولار⁠2⁠3⁠4⁠5⁠6⁠7⁠8⁠11.

وبحسب بيانات وزارة الخزانة التي فصّلتها التغطيات، كان نحو 32.27 تريليون دولار من الإجمالي في حوزة الجمهور، فيما بلغ رصيد الحيازات داخل المؤسسات الحكومية نحو 7.78 تريليون دولار⁠10. وهذا التقسيم مهم لأن أحد الجزأين يعكس الاقتراض في أسواق الائتمان من المستثمرين والاحتياطي الفيدرالي والحائزين الأجانب وغيرهم، بينما يعكس الجزء الآخر سندات دين أصدرتها الحكومة لنفسها، لا سيما لصناديق الائتمان⁠9⁠10.

ما يجعل 40 تريليون دولار أكثر من مجرد رقم قياسي دائري هو سرعة بلوغه. فقد تضاعف الدين القومي تقريبًا خلال العقد الماضي، وهي زيادة امتدت عبر إدارتي ترامب وبايدن⁠2⁠7. وقفز الدين بنحو الثلث في أقل من خمسة أعوام⁠11، إذ ارتفع بمقدار 1 تريليون دولار خلال خمسة أشهر فقط في المرحلة الأخيرة من الطريق إلى 40 تريليون دولار⁠9. ووصفت بي بي إس بلوغ هذه العتبة بأنه جاء «أسرع من المتوقع»⁠6.

وقدمت فوربس صياغة صارخة لمسار الدين على مدى أطول: إذ أُضيف أكثر من 11.6 تريليون دولار في عهد الرئيس دونالد ترامب، عبر فترات توليه المنصب، بفعل الضمان الاجتماعي والرعاية الطبية والتخفيضات الضريبية⁠9. ولا تبرئ هذه الحسابات سلفه أو الكونغرس — إذ وُصف التضاعف نفسه صراحةً بأنه إرث مشترك بين الحزبين في عهد ترامب والرئيس السابق جو بايدن⁠2⁠7 — لكنها توضح حجم الاقتراض في الآونة الأخيرة، المرتبط بأكبر التزامات البلاد في مجال الاستحقاقات وبقراراتها المتكررة خفض الضرائب من دون ضبط الإنفاق بما يقابل ذلك.

الآليات التي أوردتها التغطيات واضحة: فقد تجاوزت التكاليف المتضخمة لبرامج شبكة الأمان الاجتماعي ومدفوعات الفوائد الإيرادات «التي حدّتها التخفيضات الضريبية»⁠4. وبعبارة أخرى، وعدت واشنطن بمزيد من مزايا الصحة والتقاعد وغيرها، ودفعت أكثر لخدمة ديونها القائمة مع ارتفاع أسعار الفائدة، وحصّلت أقل مما كانت ستحصّله لولا التخفيضات الضريبية المتعاقبة.

وأضافت التغطية الصحفية لوكالة أنباء فرنسية عاملًا معاصرًا آخر أسهم في تسريع الزيادة، مشيرة إلى أن وتيرتها تأثرت جزئيًا «بالرسوم الجمركية التي أُبطلت» في عهد ترامب⁠8. ولا تحدد مقتطفات التغطية حجم أثر تلك الرسوم، كما لا تفصّل أي من المواد المقدمة مقدار إسهام التجارة أو الإنفاق أو الفوائد وحده في الدفعة الأخيرة نحو 40 تريليون دولار.

هنا تصبح تحذيرات الاقتصاديين أكثر قتامة. حذّرت رويترز من أزمة مالية آخذة في التشكل حول مسار الدين⁠4. وذهبت صحيفة سيدني مورنينغ هيرالد إلى أبعد من ذلك، إذ وصفت «حلقة هلاك» وشيكة، يستمر فيها الاقتراض الكثيف في إبقاء تكاليف الفائدة مرتفعة، وتفرض تكاليف الفائدة المرتفعة مزيدًا من الاقتراض، فيما يزعزع الاقتراض الإضافي سوق السندات التي يتعين عليها استيعابه⁠11. وصاغت الجزيرة في الأسبوع نفسه السؤال العام المحوري على النحو التالي: لمن تدين واشنطن ولماذا يهم ذلك⁠5، بينما ركزت إيه بي سي نيوز على ما تعنيه هذه المحطة لمحافظ الأسر⁠7.

الصلة بمحافظ الأسر ليست أمرًا نظريًا. فعندما تقترض الحكومة الفيدرالية بهذا الحجم وبهذه الوتيرة، فإنها تنافس على رأس المال، وتؤثر في أسعار الفائدة طويلة الأجل للرهون العقارية وقروض السيارات واستثمارات الأعمال، وتخصص حصة متزايدة من كل دولار ضريبي لدفع مستحقات حاملي الأوراق المالية للخزانة، بدلًا من تمويل الخدمات أو خفض الضرائب⁠4⁠11. والدين الذي يقفز بمقدار 1 تريليون دولار في خمسة أشهر⁠9 لا يترك مجالًا يُذكر للاعتقاد بأن من الممكن تجاوز عبئه عبر النمو من دون تغيير السياسات.

لا تزال هناك أمور كثيرة لم تثبتها هذه التغطيات الأولية. فلا يقدم أي من المقتطفات أرقامًا موثقة لتكاليف الفوائد السنوية أو سقف الدين الحالي أو توقعات وزارة الخزانة لمسار الدين من الآن فصاعدًا. ولتقييم الاستدامة — لا الحجم فحسب — سيحتاج القراء إلى التقديرات الأساسية لمكتب الميزانية في الكونغرس، وخطط الاقتراض في وزارة الخزانة، وتحليلات الاحتياطي الفيدرالي، وهي أمور تتجاوز هذه التغطية للمحطة.

لكن لم يعد هناك شك في بلوغ هذه المحطة نفسها. تؤكد عشر مؤسسات إخبارية مستقلة، استنادًا إلى البيان اليومي نفسه لوزارة الخزانة، أن الولايات المتحدة دخلت عصر الـ40 تريليون دولار في أغسطس 2026⁠2⁠3⁠4⁠5⁠6⁠7⁠8⁠11. واستغرق تضاعف الدين إلى هذا المستوى نحو عشرة أعوام⁠2⁠7، وجاء ثلث الزيادة في أقل من خمسة أعوام⁠11، فيما لم يستغرق التريليون الأخير سوى نحو خمسة أشهر⁠9. هذه وتيرة بلد لا يقترض من أجل حرب أو انهيار فحسب، بل يفعل ذلك على نحو اعتيادي.