Le Canada a créé 75,100 emplois en juillet alors que le chômage tombait à son plus bas niveau en deux ans

Commençons par l’ampleur, car c’est là que réside l’essentiel. Les économistes s’attendaient à environ 20,000 emplois en juillet⁠2⁠5. Le Canada en a créé près de quatre fois plus. Douglas Porter, de Policy Magazine, a qualifié le résultat de « bond fracassant de 75,100 emplois », portant l’emploi total à 0.9% au-dessus de son niveau un an plus tôt⁠10. RBC a évalué le chiffre de juillet à environ 75,000, dans le prolongement des gains cumulés de 106,000 en mai et juin⁠3. Après un début d’année en douceur, juillet n’a rien eu de mou.

Le taux de chômage constitue la deuxième moitié de la surprise. À 6.4%, le taux de chômage au Canada a baissé pour un troisième mois consécutif, atteignant son plus bas niveau en deux ans⁠3⁠7⁠11. Le recul de juillet n’a été que d’un dixième de point, mais la tendance comptait davantage que la décimale⁠2⁠5⁠9. Après une longue période où l’embauche semblait fragile et inégale, trois mois de baisse du chômage laissaient entrevoir une dynamique plutôt qu’un simple soubresaut mensuel⁠3⁠6.

Cette série de trois mois constitue désormais le fait central pour quiconque cherche à déterminer si le marché du travail a changé de cap. Mai et juin ont ajouté ensemble 106,000 emplois, et juillet en a apporté 75,100 de plus⁠3. Laura Ullrich, d’Indeed Hiring Lab, a écrit que cette période semble « moins relever du bruit statistique que d’un véritable tournant »⁠3⁠6. La formulation est prudente, et à dessein : une seule enquête solide peut refléter la volatilité de l’échantillonnage, mais trois d’affilée sont plus difficiles à écarter⁠6.

Le contexte permet de garder la célébration mesurée. Depuis le début de 2026, la croissance mensuelle moyenne de l’emploi demeure historiquement modeste, à environ 10,000 par mois, après un début d’année timide⁠3. Autrement dit, l’accélération estivale a davantage réparé les dégâts qu’elle n’a créé un boom. L’emploi se situe désormais 0.9% au-dessus de son niveau d’un an plus tôt, une hausse annuelle solide, mais qui ne témoigne pas d’une surchauffe⁠10. Il s’agit d’une reprise qui prend de l’élan, et non d’une économie en surchauffe.

La composition des gains de juillet témoigne d’une demande privée plutôt que d’embauches gouvernementales. Le secteur privé a créé environ 58,000 emplois, tandis que le travail autonome a progressé de 44,000 et que l’emploi dans le secteur public a reculé de 27,000⁠8. Cette répartition compte, car les emplois salariés du secteur privé et le travail autonome sont davantage sensibles à la confiance des entreprises et aux commandes que les emplois publics⁠8. Quand le secteur privé mène aussi nettement, cela ressemble moins à un remaniement administratif qu’à des employeurs décidant qu’ils ont besoin de personnel.

Le contraste avec le sud de la frontière a accentué le caractère marquant du résultat. Alors que le Canada a créé 75,100 emplois en juillet, les États-Unis en ont perdu 23,000 de façon inattendue au cours du même mois⁠2⁠10. Les deux marchés du travail n’évoluent pas au même rythme, et un seul mois ne suffit pas à établir une divergence, mais l’écart a souligné le caractère inhabituel de l’été canadien⁠2⁠10. Pendant des mois, les commentaires au Canada ont exprimé la crainte de prendre du retard sur les États-Unis; en juillet, du moins pour l’emploi, la situation s’est inversée.

Pour la Banque du Canada, la question est de savoir ce qu’une série de gains d’emplois implique pour les taux d’intérêt. Les informations disponibles ne permettent pas d’établir un calendrier précis pour la prochaine décision, et le dossier fourni ne couvre pas les détails des ventilations par province, groupe d’âge, secteur et taux de chômage des jeunes qui circulent autour de la publication. Les sources indiquent toutefois que la forte croissance de l’emploi est « peu susceptible de faire sortir la Banque du Canada de sa position attentiste »⁠11. C’est une affirmation plus limitée et plus défendable : la vigueur réduit la pression en faveur d’une baisse rapide, mais elle n’impose pas à elle seule une hausse ni un long statu quo.

Les chiffres ne permettent pas encore de répondre à toutes les questions. L’Enquête sur la population active est un instantané, susceptible d’être révisé et soumis à une rotation, et juillet présente souvent des particularités saisonnières liées à l’été et aux emplois dans le secteur de l’éducation⁠6. Les sources confirment le chiffre principal, la baisse de 0,1 point à 6.4%, le troisième recul consécutif, le socle de 106,000 emplois créés en mai et juin, la moyenne modeste depuis le début de l’année, la hausse annuelle de 0.9% de l’emploi, la prédominance du secteur privé et le recul aux États-Unis⁠2⁠3⁠8⁠10. Les documents fournis ici ne confirment toutefois pas les gagnants détaillés par province, le gain chez les 25 à 54 ans, le principal secteur ni un taux précis de chômage des jeunes. Ces détails peuvent être importants pour savoir qui a ressenti la reprise en premier, mais ce n’est pas ce que ces éléments permettent d’établir.