Le Ghana interdit les exportations d’or brut — 20 milliards de dollars devront être raffinés sur place

20,2 milliards de dollars : c’est le chiffre qui explique tout ce que vient de faire le Ghana. C’est ce que le pays a tiré de ses exportations d’or en 2025, un record national représentant 63,1 % de l’ensemble des exportations de marchandises ^{6 9}. En clair, près de deux dollars sur trois gagnés par le Ghana grâce à la vente de marchandises à l’étranger provenaient d’un seul métal, extrait en très grande majorité de son propre sous-sol puis raffiné ailleurs.

À partir du 1er septembre 2026, le Ghana affirme que cette dernière étape cessera, du moins pour une filière importante et politiquement sensible. Son Gold Board, connu sous le nom de GoldBod, a publié un avis de conformité daté du 24 août 2026 interdisant aux agrégateurs autofinancés d’exporter du dor1e9 artisanal non raffiné ^{2 7}. À compter de cette date, tout dor1e9 acheté par ces agrégateurs dans le cadre d’accords avec des acheteurs agréés devra être raffiné localement avant de pouvoir quitter le pays ^{2 7}.

La directive elle-même est de portée limitée, mais sa formulation est vaste. Elle a été décrite comme la dernière étape du resserrement de l’emprise de GoldBod sur le vaste commerce artisanal de l’or au Ghana ². C’est une description juste. L’exploitation minière artisanale, menée par de petits exploitants agréés plutôt que par de grandes mines industrielles, est devenue le moteur de l’essor des exportations du Ghana. C’est aussi la partie du commerce depuis longtemps associée à la contrebande, à la sous-déclaration et aux ventes par l’intermédiaire de raffineries étrangères.

Le changement est à la fois matériel et juridique. Le dor1e9 est l’alliage d’or impur produit par l’exploitation minière artisanale et à petite échelle. En vertu de la nouvelle règle, les agrégateurs ne pourront plus l’expédier sous cette forme. Il devra plutôt être envoyé dans une raffinerie locale agréée ou désignée par GoldBod, puis être porté à une pureté d’au moins 99,5 %, soit 995 millièmes, souvent jusqu’à 99,9 % et aux normes de livraison good delivery de la LBMA ^{5 4}. L’autorisation d’exportation ne sera accordée qu’après confirmation par GoldBod que le raffinage a eu lieu au Ghana, que les frais de raffinage ont été réglés et que les exigences d’analyse et autres conditions sont satisfaites ^{5 4}.

Dans les faits, GoldBod devient ainsi le gardien du passage. Sans confirmation du raffinage local, l’agrégateur et son acheteur n’obtiennent pas l’autorisation d’exporter. Cette structure compte, car les agrégateurs autofinancés ne sont pas de simples intermédiaires de passage. Ce sont des acheteurs agréés qui utilisent leurs propres fonds pour acheter du dor1e9 artisanal dans le cadre d’accords avec des acheteurs agréés ⁷. En ciblant cette chaîne contractuelle documentée, GoldBod cherche à faire passer l’or formel par des installations locales formelles plutôt qu’à courir après les lingots informels une fois qu’ils ont déjà quitté le pays.

Point essentiel, l’interdiction ne s’applique pas à tout le monde. Elle ne concerne que les SFA et la filière du dor1e9 artisanal, tandis que les grandes mines fonctionnent selon d’autres modalités ^{2 8}. Cette distinction se perd souvent dans les titres évoquant une interdiction nationale des exportations. Le Ghana n’a pas interdit toutes les exportations d’or brut. Il a interdit une voie bien précise — celle des agrégateurs pour le dor1e9 artisanal — qui permettait d’exporter le métal non raffiné à partir de septembre.

La justification politique est la captation de valeur. Prince Kwame Minkah, responsable des relations avec les médias de GoldBod, a déclaré que l’interdiction vise à permettre au pays de dépasser son rôle de fournisseur de matières premières brutes et de conserver une plus grande part de la valeur économique de son or ^{3 10}. La réforme plus générale a été présentée dans les mêmes termes : il s’agit de retenir davantage de valeur de l’industrie aurifère au Ghana, plutôt que d’exporter le dor1e9 pour le raffinage, l’analyse, le financement et la marge à l’étranger ^{10 3}.

Cet argument convainc par l’ampleur exceptionnelle des chiffres. Selon Business Insider Africa, la production de 2025 s’élève à six millions d’onces, un record qui a creusé l’avance du Ghana comme premier producteur d’or d’Afrique ⁶. Afritech Biz Hub rapporte qu’environ 100 tonnes d’or issu de l’exploitation à petite échelle ont intégré les exportations formelles en 2025 ⁹. Ensemble, ces chiffres décrivent une transformation : l’or artisanal qui franchissait autrefois les frontières de manière clandestine est désormais comptabilisé, acheté, exporté et taxé, et représente maintenant une part déterminante de la production nationale et des recettes en devises.

Il y a des raisons de prendre ce pari au sérieux, mais aussi de rester prudent quant à la rapidité avec laquelle il peut être gagné. La formalisation a fonctionné parce que les agrégateurs agréés ont offert aux petits mineurs un acheteur légal qui payait rapidement et exportait légalement. Si le raffinage intérieur entraîne des coûts, des retards ou de l’incertitude précisément à ce point de blocage, l’incitation à rester dans le secteur formel s’affaiblit. L’État taxerait et suivrait alors un flux plus réduit, au lieu de capter une plus grande part d’un flux plus important. C’est la tension centrale de toute politique de raffinage nationaliste en matière de ressources, et le Ghana l’a désormais placée au cœur des activités de GoldBod et de ses laboratoires d’analyse.

Le secteur ressent déjà ces frictions. Le Dr Ken Ashigbey, directeur général de la Chambre des mines du Ghana, a averti que le raffinage local de l’or se ferait dans la douleur, déclarant que nous devons tous y mettre du nôtre ¹¹. Les sources disponibles ne précisent pas qui assumera quelle part de cette charge, mais la structure de la règle indique la réponse. Les frais de raffinage doivent être réglés avant l’autorisation d’exportation, les exigences d’analyse doivent être satisfaites et le métal doit rester au Ghana pendant ce temps ^{5 4}. Pour les agrégateurs qui travaillent sur leurs propres fonds, le temps, c’est une marge.

GoldBod est elle-même une jeune institution qui apprend à réglementer un vaste commerce dispersé. Sammy Gyamfi est présenté comme le directeur général de GoldBod ⁷. Son organisme doit désormais confirmer, pour chaque expédition, que le raffinage a eu lieu au Ghana, faire respecter la distinction entre les raffineries agréées et non agréées, et décider à partir de quand un défaut de paperasse devient un problème de licence. Les sources ne contiennent pas de déclaration plus longue de Gyamfi, reproduite textuellement, sur la manière dont ces contrôles seront appliqués durant les premières semaines de septembre, ni de déclaration reproduite textuellement de la présidence. Seuls des responsables de GoldBod et le dirigeant de la Chambre des mines sont cités dans le dossier disponible.

Cette lacune d’information compte pour les lecteurs qui tentent d’évaluer les capacités. Aucune des sources fournies n’indique si les raffineries agréées du Ghana peuvent traiter les volumes qui en résulteront dans des délais serrés, ni combien de temps prendront le raffinage et l’analyse lorsque chaque lot de SFA devra y passer. Le dossier de recherche précise que les sources ne confirment ni la capacité à traiter plus de 100 tonnes en quelques jours, ni les étapes législatives antérieures, ni les échéances de révision des contrats ; elles établissent uniquement l’avis du 24 août et la date d’entrée en vigueur du 1er septembre ⁷. Une lecture responsable considère donc le premier mois comme une épreuve en cours, et non comme un système éprouvé.

Ce qui est établi, c’est la direction prise. Le Ghana a atteint un record grâce à l’or en faisant sortir de l’ombre le métal artisanal ^{6 9}. Il veut désormais que les opérations de finition se déroulent elles aussi au grand jour, avec une pureté de 995 millièmes ou plus, vérifiée sur place ^{5 4}. Si GoldBod peut certifier la pureté sans engorger la filière légale, le pays conservera une plus grande part de la chaîne de valeur des 20 milliards de dollars, des frais de raffinerie et des analyses en laboratoire à une traçabilité plus fiable et à un meilleur pouvoir de négociation avec les acheteurs. Dans le cas contraire, l’or même qui a été formalisé en 2025 pourrait chercher des voies de sortie plus rapides et plus discrètes.