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La BCE maintient ses taux à 2.25%, mais l’avertissement de Lagarde sur une hausse en septembre envoie un signal clair
Le pétrole est remonté à 100 $ le baril et un regain de conflit au Moyen-Orient maintient l’inflation énergétique à un niveau élevé. La BCE a fait une pause jeudi, mais les scénarios des services et le moment où Lagarde a dit vouloir « rester sur le navire » annoncent une décision dans deux mois.
Ce que nous savions au départ
- Le 23 juillet 2026, la BCE a maintenu à l’unanimité ses trois taux clés à 2.25%, 2.40% et 2.65%.
- Un regain de conflit au Moyen-Orient a fait grimper les coûts de l’énergie et ramené le Brent à 100 $.
- Une hausse des taux en septembre est clairement envisagée par les marchés et les analystes.
Encore en suspens
- La fourchette d’inflation précise retenue dans le scénario défavorable des services de la BCE.
- Les incidents précis à l’origine de la dernière flambée des prix du pétrole.
- La question de savoir si le Conseil des gouverneurs relèvera ses taux de 25 points de base ou les maintiendra à nouveau en septembre.
Ce que nous comptions surveiller
- L’évolution du Brent d’ici à la réunion de la BCE à Francfort, en septembre.
- La prochaine publication des chiffres de l’inflation de la zone euro, qui alimentera les scénarios des services évoqués par Lagarde.
- La question de savoir si le regain de conflit au Moyen-Orient s’atténuera ou s’étendra avant la prochaine réunion du Conseil des gouverneurs.
