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23,000 emplois supprimés : la chute soudaine de juillet bouleverse le récit du ralentissement
Une perte surprise de 23,000 emplois, 103,000 emplois effacés par les révisions et un taux de chômage en baisse pour la mauvaise raison ont réécrit le passé récent de l’économie.
Ce que nous savions au départ
- Les États-Unis ont perdu 23,000 emplois en juillet 2026, alors que les prévisions tablaient sur une hausse de près de 80,000 à 85,000.
- Les chiffres de l’emploi salarié de mai et de juin ont été révisés à la baisse de 103,000 emplois au total.
- Le chômage a reculé à 4.1% contre 4.2% parce que des personnes ont quitté le marché du travail.
- Les emplois publics ont diminué de 53,000, dans un contexte de faiblesse du commerce de détail, des loisirs et de l’hôtellerie-restauration, et de croissance plus lente des emplois dans la santé.
Encore en suspens
- Aucune évaluation définitive ne permet de déterminer quelle part du gel des embauches est directement liée à la guerre contre l’Iran, par opposition aux politiques intérieures, à la demande ou au bruit statistique.
- Aucune trajectoire confirmée du taux d’activité — les travailleurs en retrait reviendront-ils ou resteront-ils à l’écart ? — et aucun nouvel indicateur confirmé de la vigueur des embauches dans le secteur privé.
Ce que nous comptions surveiller
- Il reste à savoir si les chiffres de l’emploi salarié et les révisions d’août stabiliseront les embauches ou confirmeront que juillet marque le début de pertes durables.
- La manière dont la Réserve fédérale mettra en balance la dégradation de l’emploi et les risques d’inflation lors de sa prochaine décision.
