दरें स्थिर रखने के बाद डाउ 1,153 अंक गिरा; अप्रैल के बाद सबसे खराब दिन

इस गिरावट का पैमाना समझने के लिए कल्पना कीजिए कि अमेरिका के सबसे मशहूर शेयर सूचकांक में मौजूद हर पचास डॉलर में से एक डॉलर से अधिक का मूल्य शुरुआती घंटी और समापन नीलामी के बीच गायब हो गया। यह ऐसे कई हफ्तों के बाद हुआ, जब निवेशकों को भरोसा हो चला था कि स्थिर नीति और घटती कीमतें तेजी को आगे बढ़ाएंगी।⁠11

कई दर्शकों ने पहले जो संख्या सुनी, वह छोटी थी: फेडरल रिजर्व के ब्याज दर संबंधी फैसले से पहले कारोबारी सत्र के दौरान 800 से अधिक अंकों की गिरावट।⁠8 वह शुरुआती आंकड़ा अपने संदर्भ में सही था—यह उस समय का कारोबारी सत्र के भीतर का हाल था, जब वॉल स्ट्रीट अब भी इंतजार कर रहा था।⁠8

फेड के बयान के बाद, बाजार बंद होने तक गिरावट बढ़कर 1,100 से अधिक अंक हो गई।⁠2⁠10 उस दिन S&P 500 1.52% गिरकर 7,316.15 पर आ गया।⁠11 रिपोर्टिंग फाइल में दिशा या तारीख को लेकर कोई मतभेद नहीं है—फर्क सिर्फ गिरावट के पैमाने और समय को लेकर है: 800 अंकों का आंकड़ा फैसले से पहले की गिरावट बताता है, जबकि लगभग 1,100 अंकों का आंकड़ा बताता है कि बाजार आखिर में कहां बंद हुआ।⁠2⁠8⁠10⁠11

फेडरल ओपन मार्केट कमेटी ने ब्याज दरों को 3.5% से 3.75% की सीमा में स्थिर रखा।⁠6⁠7⁠9⁠10 इस फैसले पर तीन अधिकारियों ने एक चौथाई प्रतिशत अंक की दर-वृद्धि के पक्ष में असहमति जताई।⁠6⁠7⁠9⁠10

इस बैठक को रोमांचक और वर्षों की सबसे अप्रत्याशित बैठकों में से एक बताया गया।⁠7 यह अनिश्चितता भी बाजार की कहानी का हिस्सा बन गई: दरों को लेकर अनिश्चितता के बीच एआई और टेक शेयरों में गिरावट तथा तेल की कीमतों में उछाल ने वॉल स्ट्रीट को नीचे खींचा।⁠2

ABC News ने खबर दी कि अर्थव्यवस्था में फिर बढ़ती महंगाई के बीच फेड ने ब्याज दरें स्थिर रखीं।⁠3 यह प्रस्तुति दिनभर की खबरों के मुख्य सूत्र से मेल खाती है: दरें स्थिर रहने और तेल से जुड़ी महंगाई की आशंकाओं ने भरोसा डगमगाया, जबकि निवेशक आगे के कदमों को लेकर स्पष्टता का इंतजार कर रहे थे।⁠3⁠8

गिरावट की मुख्य वजह दो कारक रहे। ईरान युद्ध के बीच तेल की कीमतें उछलीं; रुक-रुककर हो रही लड़ाई से महंगाई फिर बढ़ी।⁠3 एसोसिएटेड प्रेस ने बिकवाली की एक वजह तेल की कीमतों में उछाल के साथ-साथ एआई और टेक शेयरों में गिरावट को बताया।⁠2

माइक्रोसॉफ्ट और मेटा के नतीजों से पहले एआई से जुड़े चिप शेयरों में गिरावट जारी रही और नैस्डैक 100 जून के शिखर से 11% नीचे आ गया।⁠5 2026 के पूंजीगत व्यय का अनुमान अपेक्षा से अधिक देने के बाद, विस्तारित कारोबार में मेटा 4% गिरा।⁠5 दूसरे शब्दों में, यह दोनों ओर से घिरने जैसी स्थिति थी: एक ओर ऊर्जा की बढ़ती लागत से महंगाई फिर तेज होने का खतरा था, तो दूसरी ओर बाजार का सबसे लोकप्रिय ग्रोथ दांव लड़खड़ा रहा था।⁠2⁠3⁠5

फेड अध्यक्ष केविन वॉर्श ने समिति के सदस्यों के बीच आंतरिक असहमति का वर्णन इस तरह किया।⁠4⁠7 हाल के वर्षों के मानकों से यह टिप्पणी असामान्य विभाजन को दर्शाती थी: ऐसे समय में तीन सदस्यों ने दरें घटाने के बजाय बढ़ाने के पक्ष में असहमति जताई, जब वॉल स्ट्रीट के अधिकांश निवेशक इंतजार या ढील की उम्मीद कर रहे थे।⁠7⁠9⁠10

उस दिन CNBC की सुर्खी ने वॉर्श के संदेश को इस तरह संक्षेप में बताया: फेड महंगाई रोकने में हिचकिचाएगा नहीं, लेकिन बॉन्ड बाजार को संदेह है।⁠6 यहां निष्कर्ष साफ है: महंगाई पर सख्त रुख दिखाते हुए भी केंद्रीय बैंक के स्थिर रहने से शेयरधारकों को भरोसा नहीं मिला, जो पहले से ही ऊर्जा की लागत और टेक शेयरों के ऊंचे मूल्यांकन से बेचैन थे।⁠2⁠6

अप्रैल के बाद सबसे बड़ी गिरावट का दर्जा इसलिए मायने रखता है, क्योंकि अप्रैल 2025 में लिबरेशन डे टैरिफ़ वाला घटनाक्रम हुआ था।⁠11 टैरिफ़ के झटके के बिना वैसी ही गिरावट दर्ज होना बताता है कि भरोसा कितना कमजोर हो चुका था—एक अनिश्चित फैसले पर ब्याज दरें स्थिर रखने, विभाजित समिति और तेल की कीमतों में उछाल से पूरे बाजार में जोखिम का मूल्यांकन कितनी जल्दी बदल सकता था।⁠11