Arabische Fluggesellschaften droht ein Verlust von 4,3 Milliarden US-Dollar, da Konflikte und Kosten die Drehkreuze unter Druck setzen

4,3 Milliarden US-Dollar Gesamtverlust: Das ist die Prognose der Arab Air Carriers’ Organization für ihre Mitgliedsfluggesellschaften im Jahr 2026, ein Jahr nachdem sie rund 11 Milliarden US-Dollar verdient hatten. Der prognostizierte Rückgang um 15,3 Milliarden US-Dollar bedeutet eine scharfe Kehrtwende für Fluggesellschaften, deren Drehkreuze Passagiere und Fracht weit über den Nahen Osten und Nordafrika hinaus verbinden. Es handelt sich um eine Prognose für das Gesamtjahresergebnis, nicht um bereits gemeldete Verluste.⁠⁵

Der Druck kommt von beiden Seiten des Geschäfts. Konfliktbedingte Störungen schwächen den Verkehr und erschweren den Betrieb, während höhere Energiekosten einen größeren Teil der Ausgaben der Fluggesellschaften aufzehren. Die Passagiernachfrage dürfte deutlich stärker zurückgehen als die angebotene Flugkapazität der Mitglieder. Damit drohen den Fluggesellschaften weniger ausgelastete Maschinen, gerade jetzt, da ihre Kostenlast schwerer zu tragen ist.⁠⁵⁠³

Die AACO stellte ihren Jahresbericht den Delegierten bei ihrer 59. Jahreshauptversammlung in Doha elektronisch zur Verfügung. Dort fanden am 3. November Arbeitssitzungen statt, nachdem die Versammlung am 2. November eröffnet worden war. Qatar Airways war Gastgeber der Veranstaltung, deren Vorsitz der Konzernchef Hamad Al-Khater führte. Mehr als 200 Führungskräfte und Branchenvertreter nahmen teil. Der Verband vertritt 39 Fluggesellschaften, darunter Qatar Airways, Emirates, Etihad Airways und Gulf Air. Seine gemeinsame Prognose bedeutet nicht, dass jedes Mitglied Verluste machen wird.⁠⁵⁠³

Dies ist keine Fortsetzung eines schlechten Jahres 2025. Die Mitglieder beendeten jenes Jahr mit einer Nettomarge von 10,8%. Der Passagierverkehr wuchs um 7,6% und damit stärker als die Kapazität, die um 5,8% zunahm. Der Frachtverkehr legte um 4% zu. Die Fluggesellschaften starteten mit einem profitablen Geschäft und wachsender Nachfrage ins Jahr 2026.⁠⁵

In seiner Rede zur Lage der Branche sagte der Generalsekretär der AACO, die Ende 2023 in der Region begonnene Krise habe ihre Auswirkungen in diesem Jahr ausgeweitet und das Luftverkehrsnetz erneut unter Druck gesetzt. Die Aussichten beschreiben die daraus entstandenen Schäden, beziffern aber keinen Verlust in Dollar für einen bestimmten Angriff, eine Schließung oder eine Umleitung.⁠¹¹⁠⁵

Die Passagierkennzahlen berücksichtigen die zurückgelegte Entfernung, nicht einfach die Zahl der Fluggäste. Bei den Revenue Passenger Kilometres werden die zahlenden Passagiere mit der zurückgelegten Entfernung multipliziert; bei den Available Seat Kilometres die angebotenen Sitzplätze mit der geflogenen Entfernung. Der Unterschied zwischen den prognostizierten Rückgängen ist entscheidend: Die Fluggesellschaften dürften ihr Angebot verringern, aber nicht schnell genug, um mit dem Nachfragerückgang Schritt zu halten. Die AACO beziffert die Passagierauslastung 2026 – den Anteil der genutzten Sitzplatzkapazität – auf 77%, gegenüber 81,8% im Jahr 2025.⁠⁵⁠¹¹

Auch die Frachtentwicklung kehrt sich um. Der prognostizierte Rückgang folgt auf das Wachstum im Vorjahr, gemessen in Frachttonnenkilometern: dem Frachtgewicht multipliziert mit der zurückgelegten Entfernung. Dies ist eine Prognose für weniger Transportaktivität, keine Ankündigung eines Rückgangs der Frachteinnahmen um 5,2% oder eine Zählung bereits stornierter Sendungen. Für Unternehmen, die die Drehkreuze der Region nutzen, besteht die Sorge in einem betrieblich stark belasteten Netzwerk, das zugleich weniger Fracht befördert.⁠⁵

Die Treibstoffkosten verschärfen die Lage zusätzlich. In ihrer Berichterstattung vom 5. November über den Jahresbericht beziffert Euronews den Anteil des Treibstoffs an den Betriebskosten der Mitgliedsfluggesellschaften für 2026 auf voraussichtlich 37,3%, gegenüber 27,9% im Jahr 2025 – ein Anstieg um 9,4 Prozentpunkte. Dabei handelt es sich um Anteile an den Gesamtkosten, nicht um eine Prognose, dass die Treibstoffpreise selbst um 37,3% steigen werden. Die entsprechenden weltweiten Anteile betragen 31,4% und 25,4%. Damit steht den Mitgliedern eine höhere prognostizierte Treibstoffkostenlast bevor als der Branche insgesamt.⁠³

Die AACO erwartet, dass die operative Marge ihrer Mitglieder mit minus 2,7% ins Negative dreht, verglichen mit positiven 11,8% im Jahr 2025. Diese Kennzahl misst die Erträge aus dem laufenden Geschäft; sie unterscheidet sich vom Nettoergebnis und ist kein weiterer Verlust, der zu der Prognose von 4,3 Milliarden US-Dollar hinzugerechnet werden sollte.⁠⁵

Die weltweite Luftfahrtbranche wächst langsamer, doch ihre Aussichten unterscheiden sich weiterhin deutlich. Für 2026 wird ein globaler Nettogewinn von rund 23 Milliarden US-Dollar prognostiziert. Nach den von Euronews wiedergegebenen Zahlen aus dem Jahresbericht wäre dies – wenn man die COVID-19-Zeit und ihre Folgen ausklammert – der niedrigste Gewinn seit 12 Jahren. Diese Einschränkung ist wichtig: Es wird nicht behauptet, dass die Gewinne unter die Ergebnisse aus der Pandemiezeit fallen werden.⁠³

Die weltweite Passagiernachfrage dürfte um 2,1% wachsen, nach 5,3% im Jahr 2025. Beim globalen Frachtwachstum wird eine Verlangsamung von 3,3% auf höchstens 0,7% erwartet. Beides deutet weiterhin auf Wachstum hin, anders als die für die AACO-Mitglieder prognostizierten Rückgänge. Da die weltweite Passagierkapazität langsamer wächst als die Nachfrage, dürfte die globale Auslastung von 83,5% auf 83,9% steigen. Die regionalen und globalen Durchschnittswerte beschreiben unterschiedliche Betriebsbedingungen.⁠¹¹

Auch bei der Erneuerung ihrer Flotten haben die Fluggesellschaften nur begrenzten Spielraum. Laut AACO schränken verspätete Flugzeuge, Triebwerke und Ersatzteile die Ersatzbeschaffung ein und erhöhen die Betriebskosten. Der weltweite Auftragsbestand für Flugzeuge lag 2025 bei 17.250 und dürfte bis Ende 2026 auf mehr als 18.000 steigen. Der Exekutivausschuss hat eine Arbeitsgruppe beauftragt, gemeinsame Ersatzteillager zu untersuchen und die Zusammenarbeit möglicherweise auf die Beschaffung auszuweiten. Das ist eine noch zu prüfende operative Maßnahme, keine bereits erreichte Erholung.⁠⁵

Die Schätzung des Gesamtverlusts steht neben Expansionsplänen. Qatar Airways teilte Euronews mit, die Zahl der Winterflüge zu europäischen Zielen wie London Heathrow und Frankfurt sowie die Verbindungen nach Asien, Afrika und Australien zu erhöhen. Emirates erklärte, die Modernisierung ihrer Flotte mit Investitionen von 7 Milliarden US-Dollar fortzusetzen, und nahm im Oktober einen täglichen Flug nach Helsinki auf. Wachstumspläne einzelner Fluggesellschaften widerlegen keine verbandsweite Verlustprognose. Sie zeigen auch nicht, welche Fluggesellschaften den Abschwung vermeiden werden.⁠³

Die AACO erwartet, dass die Ergebnisse je nach Lage der Drehkreuze und der Anfälligkeit gegenüber konfliktbetroffenen Märkten unterschiedlich ausfallen. Sie hat den prognostizierten Verlust von 4,3 Milliarden US-Dollar nicht auf einzelne Fluggesellschaften aufgeschlüsselt. Diese fehlende Aufschlüsselung schränkt ein, was die Schlagzeilenzahl Passagieren, Beschäftigten oder Investoren über eine bestimmte Fluggesellschaft sagen kann.⁠⁵

Die Versammlung in Doha sprach sich auch gegen eine geplante Ausweitung der europäischen Emissionshandelsregeln ab 2029 auf Flüge aus, die vom Europäischen Wirtschaftsraum in Länder außerhalb des EWR starten und innerhalb eines Umkreises von 5.000 Kilometern um den Flughafen Frankfurt liegen. Die AACO argumentiert, der Vorschlag verletze die Souveränität, und warnt vor sich überschneidenden Umweltauflagen, etwa wenn Emissionsminderungen nicht in allen verpflichtenden Systemen anerkannt werden. Dabei handelt es sich um einen gesonderten Streit über künftige Regulierung, nicht um eine nachgewiesene Ursache für den prognostizierten Verlust im Jahr 2026.⁠⁵

Auch bei den Währungsangaben ist ein Vorbehalt angebracht. Die eigene Mitteilung der AACO bestätigt die Prognose in US-Dollar. Euronews gab sie mit 3,82 Milliarden Euro wieder, doch Umrechnungsdatum und Berechnungsmethode sind nicht belegt. Der Eurobetrag sollte weder als zweite, konkurrierende Prognose noch als unabhängig bestätigte Schätzung der AACO verstanden werden.⁠⁵⁠³

Das endgültige Ergebnis hängt weiterhin davon ab, wie sich Konflikte, Treibstoffkosten und Betriebsstörungen im weiteren Verlauf des Jahres 2026 entwickeln. Die Aussichten machen bereits deutlich, was zusammenkommt: schwächere Nachfrage, weniger ausgelastete Passagierkapazitäten, rückläufige Frachtaktivität und ein höherer Anteil der Treibstoffkosten. Weltweit dürften Fluggesellschaften weiterhin Gewinne erzielen. Zusammengenommen steht den AACO-Mitgliedern ein deutlich schwierigeres Jahr bevor.⁠⁵⁠³