Fabricante de robots se dispara un 629% hasta los 66.000 millones de dólares en su debut en Shanghái

Decenas de miles de robots se convirtieron en una empresa de 66.000 millones de dólares en una mañana. Esa es la cifra que importa del debut de Unitree Robotics en Shanghái, porque revalorizó públicamente toda una tecnología antes del almuerzo y luego pidió a los inversores que lo demostraran. La subida fue del 629.44% en la apertura, de 150.80 yuanes a 1,100 yuanes, un movimiento que convirtió en minutos a un fabricante rentable de hardware en el referente del sector de la robótica humanoide de China. ²⁶⁸

La magnitud fue tanto mecánica como emocional. En la apertura, Unitree valía aproximadamente 66.000 millones de dólares; al cierre, bajó a unos 50.000 millones, después de que las acciones terminaran en 845 yuanes, todavía con una ganancia del 460.34% en su primer día. ⁶⁸¹¹ La oscilación excepcional fue posible porque el mercado STAR de Shanghái no impone límites de precio durante los primeros cinco días de negociación, por lo que las primeras sesiones quedan como un ejercicio puro de descubrimiento de precios. ¹¹ A la mañana siguiente, las acciones abrieron con una caída de alrededor del 11%, cuando comenzaba ese proceso. ¹¹

Unitree Robotics, cuyo nombre legal es Hangzhou Yushu Technology, comenzó a cotizar el miércoles 19 de agosto de 2026 en el mercado STAR de Shanghái, con el código 688836.SH, en la primera cotización dedicada exclusivamente a la robótica humanoide en el mercado de acciones A de China continental. ⁵⁷⁹ Osmond Chia, de la BBC, informó que las acciones cerraron su primer día con una subida superior al 460% y describió a la empresa como el mayor fabricante de robots humanoides del mundo. ² Fortune presentó la valoración como superior a la de pares estadounidenses como Figure AI, mientras que los periodistas de Reuters Samuel Shen y Eduardo Baptista situaron a Unitree frente a Tesla y Hyundai Motor Group. ⁴⁷⁹

Las propias cifras de la captación de fondos muestran cómo la euforia complica los hechos. La versión principal es que la empresa vendió 40.45 millones de acciones, el 10% del capital ampliado, por 6.1 mil millones de yuanes, unos 904 a 907 millones de dólares. ⁶⁸ Las fuentes discrepan sobre el total: Seoul Economic Daily habla de 850 millones de dólares, y otro relato basado en documentos presentados cita 40.44 millones de acciones y unos 4.2 mil millones de yuanes, una contradicción directa que se mantiene en la cobertura. ⁶⁸¹⁰ La misma cautela se aplica a lo ocurrido antes. Se suele situar la valoración pre-OPV en unos 9.000 millones de dólares, aunque un relato basado en documentos presentados calculó la valoración pre-money en unos 42 mil millones de yuanes, aproximadamente entre 5.8 y 6.2 mil millones de dólares; otra discrepancia que no puede resolverse con las fuentes proporcionadas. ⁸¹¹

La demanda fue extraordinaria según cualquier medida. La sobresuscripción fue de unas 8,000 veces en total y alrededor de 5,500 veces en el tramo minorista, aunque una fuente cita unas 8,200 veces, por lo que las cifras discrepan sobre el múltiplo máximo. ⁶⁸¹¹ Unos 9.8 millones de cuentas solicitaron alrededor de 9.7 millones de acciones minoristas, con una tasa de adjudicación del 0.018%. ⁶⁸¹¹ El periodo de suscripción cerró el 14 de agosto y los resultados del sorteo se anunciaron ese mismo día, antes de la salida a bolsa del 19 de agosto. ⁶⁸¹¹ Un medio de noticias calculó la ganancia del primer día en aproximadamente cinco veces o casi seis veces sobre una base distinta, mientras que los aumentos del 629.44% en la apertura y del 460.34% al cierre están corroborados por los recuentos basados en documentos presentados. ⁷⁹²⁶⁸

El proceso regulatorio se aceleró por tratarse de tecnología avanzada, pero hay discrepancias sobre los datos del expediente. La Comisión Reguladora de Valores de China aprobó el registro el 4 de julio, tras la aprobación de la Bolsa de Shanghái el 1 de junio; el proceso se describió como una revisión récord de 104 días para el mercado. ⁶⁸¹¹ En cambio, una recopilación informa de una aprobación el 28 de julio y una revisión de 73 días, una contradicción directa que se mantiene en ambas versiones en lugar de resolverse. ⁶⁸¹¹ El día de la salida a bolsa coincidió con la inauguración de la Conferencia Mundial de Robótica 2026 en Pekín, un momento simbólico que Jessie Wu, de TechNode, interpretó como señal de que los robots humanoides pasan de los laboratorios y las exposiciones a los mercados de capitales y la competencia comercial. ³⁵

Lo que compraron los inversores sigue midiéndose en decenas de miles de máquinas frente a decenas de miles de millones de dólares. Se informó de unos ingresos anuales de 252 millones de dólares, y Seoul Economic Daily señaló como motivo de preocupación una relación precio-beneficio de 219 veces, seis veces el promedio del sector. ⁸¹⁰ El debut convirtió sobre el papel al fundador Wang Xingxing en centimilmillonario, en palabras de The Insight, mientras que Seoul valoró su participación en más de 14.000 millones de dólares; el mismo análisis advirtió que el reducido capital flotante significa que las acciones aún deben demostrar que pueden estar a la altura de su valoración. ⁶¹⁰ TechTimes añadió las advertencias de más largo plazo que suelen perderse el día de una salida a bolsa: los problemas de seguridad de las máquinas conectadas y la advertencia de un director ejecutivo de que faltan años para que existan máquinas humanoides realmente útiles. ¹¹

Las consecuencias ya superan a un solo valor bursátil. Como primer fabricante de robots humanoides de China continental en salir a bolsa, Unitree establece un referente público de valoración que presiona a sus competidores para acelerar sus propias cotizaciones y canaliza capital minorista e institucional hacia la IA incorporada a cuerpos físicos, mientras que los fondos captados se destinan a investigación, capacidad y cadenas de suministro de componentes. ⁵⁷⁹ Que ese referente se mantenga dependerá del aumento de la producción, las trabas a la exportación y de si la competencia nacional comprime los márgenes más rápido de lo que mejora la autonomía. Con periodos de bloqueo vigentes, un capital flotante reducido y un volumen aún sin verificar, la ventana de cinco días implica que todavía no se ha encontrado un precio verdadero. ⁶¹¹