机器人制造商上海上市首秀飙升629%，估值达660亿美元

这种波动的幅度既体现在数字上，也体现在情绪上。开盘时，宇树的市值约为660亿美元；收盘时股价报845元，市值回落至约500亿美元，但首日涨幅仍达460.34%。⁠6⁠8⁠11如此巨大的波动之所以可能，是因为上海科创板前五个交易日不设涨跌幅限制，首批交易时段因此成为纯粹的价格发现过程。⁠11次日早盘，股价下跌约11%，价格发现由此开始。⁠11

宇树科技的法定名称为杭州宇树科技有限公司，于2026年8月19日星期三在上海科创板上市，股票代码为688836.SH，是中国大陆A股市场首家纯人形机器人概念上市公司。⁠5⁠7⁠9BBC记者奥斯蒙德·齐亚报道称，该公司股价首日收盘涨逾460%，并称其为全球最大的人形机器人制造商。⁠2《财富》杂志称其估值超过美国同业，例如Figure AI；路透社记者沈明和爱德华多·巴普蒂斯塔则将宇树与特斯拉和现代汽车集团进行比较。⁠4⁠7⁠9

募资数字本身就说明，市场狂热会让事实变得复杂。基本说法是，公司发行4,045万股，占扩大后股本的10%，募资61亿元，约合9.04亿至9.07亿美元。⁠6⁠8各来源对总额说法不一：《首尔经济日报》称为8.5亿美元，另一份基于申报文件的报道则称发行了4,044万股，募资约42亿元；报道保留了这一直接冲突。⁠6⁠8⁠10上市前的情况也需同样谨慎。普遍报道的IPO前估值约为90亿美元，但一份基于申报文件的报道称，投前估值接近420亿元，约合58亿至62亿美元；根据现有来源，无法消解这一冲突。⁠8⁠11

无论按哪种统计口径，需求都极为惊人。整体超额认购约8,000倍，散户部分约5,500倍，但有一个来源称约为8,200倍，因此各方对最高倍数说法不一。⁠6⁠8⁠11约980万个账户申购约970万股散户股份，获配率为0.018%。⁠6⁠8⁠11认购于8月14日结束，当天公布摇号结果，早于8月19日上市。⁠6⁠8⁠11一家通讯社按不同口径计算，称首日涨幅约为五倍或接近六倍；而基于申报文件汇总得出的开盘涨幅629.44%和收盘涨幅460.34%，则有多个来源相互印证。⁠7⁠9⁠2⁠6⁠8

公司以硬科技企业身份快速走完监管流程，但相关记录本身存在争议。中国证监会于7月4日同意注册，上海证券交易所于6月1日审核通过；有报道将其称为该板块耗时104天的纪录。⁠6⁠8⁠11另一份汇编则称，公司于7月28日获批，审核历时73天；报道保留两种说法，而非加以定论。⁠6⁠8⁠11上市日恰逢2026年世界机器人大会在北京开幕。《TechNode》记者吴洁将这一时机解读为：人形机器人正从实验室和展览走向资本市场与商业竞争。⁠3⁠5

投资者买入的标的，仍是以数万台机器对比数百亿美元估值。报道显示，公司年收入为2.52亿美元，《首尔经济日报》则指出，其市盈率达219倍，是行业平均水平的六倍，并对此表示担忧。⁠8⁠10据《The Insight》的说法，这场首秀让创始人王兴兴账面上成为千亿美元富豪；《首尔经济日报》则将其持股估值定为超过140亿美元。同一分析还警告，流通股极少，意味着这只股票仍需证明其估值合理。⁠6⁠10《TechTimes》补充了上市日常被忽略的长期隐忧：联网机器带来的安全问题，以及首席执行官关于真正实用的人形机器还需数年才能问世的警告。⁠11

其影响已经不止于一个股票代码。作为首家上市的中国大陆人形机器人制造商，宇树树立了公开估值基准，促使竞争对手加快上市步伐，并将散户和机构资本引向具身智能；募资将用于研发、产能和零部件供应链。⁠5⁠7⁠9这一基准能否站稳，取决于产能扩张、出口阻力，以及国内竞争压缩利润率的速度是否快于自主能力提升。由于存在限售期、流通股极少且成交量尚未得到验证，五日交易窗口意味着市场尚未找到真正的价格。⁠6⁠11