Aller au contenu
Maintenant

Économie · Règlement en monnaies locales

Quatre banques centrales élargissent le pacte sur les monnaies locales. La baisse du coût des paiements n’est pas encore prouvée

Les Philippines rejoignent la Malaisie, l’Indonésie et la Thaïlande dans un cadre élargi de monnaies locales. Le prochain test porte sur les circuits de paiement que les entreprises peuvent utiliser — et à quel coût.

Rédigé 6 min de lecture · 18 sources

HeyDex

Vidéo en langue originale

Traduit de l’original anglais.

Quatre banques centrales ont adhéré à un accord de coopération unique visant à élargir les paiements en monnaies locales en Malaisie, en Indonésie, en Thaïlande et aux Philippines. L’accord a ainsi une portée plus large. Cela ne signifie pas encore que chaque entreprise dispose d’un nouveau moyen de paiement, ni que sa facture sera moins élevée. Le changement immédiat est l’adhésion de la banque centrale philippine à un cadre commun fondé sur la coopération antérieure des trois autres.⁠3

Signé le 13 novembre 2026, le mémorandum porte sur la coopération en matière de règlement des échanges bilatéraux, des investissements et d’autres transactions admissibles dans les monnaies des pays participants. Il remplace les mémorandums bilatéraux conclus en août 2023 par l’Indonésie, la Malaisie et la Thaïlande. Il s’agit de l’élargissement d’un système existant, et non de la création du règlement en monnaies locales, encore moins du lancement d’une monnaie commune.⁠11

Cette distinction importe, car les ambitions de l’accord et les avantages qu’il apporte sont deux choses différentes. Les banques souhaitent des règlements plus efficaces, une réduction des coûts liés aux conversions répétées de devises et une plus grande souplesse dans la gestion du risque de change. Leur annonce ne fournit aucune estimation chiffrée des économies, aucune amélioration mesurée des délais de règlement ni aucune étape datée du déploiement du cadre élargi.⁠3

Les signataires étaient la gouverneure de Bank Indonesia, Destry Damayanti, le gouverneur de Bank Negara Malaysia, Abdul Rasheed Ghaffour, le gouverneur de la Bank of Thailand, Vitai Ratanakorn, et le gouverneur de Bangko Sentral ng Pilipinas, Eli M. Remolona, Jr. Leur prochaine tâche consiste à transformer cette coopération élargie en services auxquels les entreprises peuvent réellement accéder.⁠11

Ce qu’apporte un autre circuit de paiement

Le cadre des transactions en monnaies locales, généralement appelé LCT, répond à un problème concret : les monnaies par lesquelles transite l’argent entre un acheteur et un vendeur. Chaque conversion peut entraîner des frais et introduire un taux de change supplémentaire à gérer. Un circuit direct peut supprimer une conversion sans éliminer entièrement le risque de change.

L’explication donnée par Bank Negara Malaysia au sujet du cadre antérieur entre les trois pays en fournit un exemple concret. Un importateur malaisien qui achète auprès d’un exportateur indonésien peut faire appel à une banque désignée pour convertir directement des ringgits en roupies. L’importateur paie en roupies et l’exportateur reçoit des roupies sans qu’une autre conversion soit nécessaire. La même illustration présente un circuit ringgit-baht pour les paiements à un exportateur thaïlandais. Les contrats peuvent être libellés en ringgits, en roupies ou en bahts.⁠14

Il s’agit d’une explication des circuits déjà établis, et non de la confirmation que des services équivalents en pesos philippins sont déjà opérationnels en vertu du nouveau mémorandum. La conversion directe ne fige pas non plus le taux de change et ne garantit pas de frais particuliers. Pour un client, la comparaison utile porte sur le prix total et les conditions proposés par la banque, et non simplement sur le nombre de monnaies citées dans l’accord.

Les services malaisiens antérieurs vont également au-delà de l’échange de devises pour un paiement immédiat. Ils comprennent des opérations de change au comptant, à terme et de swap, des prêts en monnaies locales et des financements pour le commerce et l’investissement direct, ainsi que des comptes de dépôt en monnaies locales. Les utilisations citées comprennent les biens et services, l’investissement direct, l’investissement de portefeuille, les revenus et les transferts. L’accès dépend donc à la fois de la transaction sous-jacente et de la banque qui la traite.⁠14

Les bases sont déjà en place

Selon le compte rendu d’ANTARA fondé sur des informations de Bank Indonesia, la coopération de l’Indonésie avec la Malaisie et la Thaïlande a débuté par un mémorandum en 2016, puis sa mise en œuvre a commencé en 2018. Des changements ultérieurs ont élargi les règles et le réseau bancaire. La signature de novembre 2026 s’inscrit dans la continuité de cette histoire.⁠16

Des règles bilatérales à la coopération entre quatre banques

  1. Août 2023

    L’Indonésie, la Malaisie et la Thaïlande concluent les mémorandums bilatéraux que le nouvel accord remplace désormais.

    3
  2. 17 février 2025

    Les trois banques centrales annoncent des lignes directrices opérationnelles harmonisées et ajoutent les investissements de portefeuille aux transactions admissibles.

    18
  3. 5 août 2025

    De nouvelles banques désignées élargissent l’accès aux circuits ringgit–roupie, ringgit–baht et roupie–baht.

    12
  4. 13 novembre 2026

    La banque centrale philippine adhère au mémorandum des quatre banques, élargissant le cadre de coopération commun.

    11

Les lignes directrices opérationnelles visaient à rendre les procédures plus cohérentes et transparentes, à leur permettre de gérer la croissance tout en respectant les exigences réglementaires de chaque pays. L’ajout des investissements de portefeuille — des placements tels que les actions et les obligations — a élargi l’admissibilité au-delà du commerce des biens et des services et de l’investissement direct.⁠18

La désignation des établissements répondait à l’autre élément essentiel : la présence de banques en mesure de fournir le service. Ces banques commerciales qualifiées, appelées « Appointed Cross-Currency Dealers », ont été ajoutées afin d’élargir la portée auprès des clients et l’accès au financement en monnaies locales. Les ajouts d’août 2025 couvraient les trois paires de devises entre la Malaisie, l’Indonésie et la Thaïlande. Il ne s’agissait pas d’une liste de banques mettant en œuvre la participation des Philippines à l’accord de novembre 2026.⁠12

Des volumes importants, mais issus d’un système antérieur

Des données attestent d’une utilisation importante avant cette signature. Le 19 septembre 2025, ANTARA a rapporté, en citant des informations de Bank Indonesia, que les transactions de l’Indonésie en monnaies locales avaient atteint l’équivalent de 14.1 milliards de dollars US jusqu’en juillet 2025, contre l’équivalent de 6.7 milliards de dollars US pour la même période en 2024. Le taux de croissance publié était de 112 pour cent ; les montants en dollars étaient arrondis.⁠16

Il faut respecter les limites de ces chiffres. Le compte rendu décrit le réseau antérieur de l’Indonésie, qui s’était étendu à six pays partenaires, et ne fournit aucune ventilation par partenaire. Il ne s’agit pas du total des transactions réalisées dans le cadre de l’accord entre les quatre pays signé en novembre 2026, ni d’une mesure de la participation des Philippines. Les équivalents en dollars sont l’unité de présentation des données, et non la preuve que les paiements sous-jacents ont été réglés en dollars.⁠16

Le même rapport faisait état de 7,568 clients mensuels en moyenne dans les chiffres de 2025 disponibles à l’époque, contre 5,020 en 2024. Le chiffre ultérieur était une moyenne calculée en cours d’année, et non un résultat annuel définitif. Il étaye la conclusion plus limitée selon laquelle l’utilisation des circuits existants de l’Indonésie s’était étendue avant la nouvelle signature.⁠16

L’annonce du nouvel accord ne fournit pas encore les détails opérationnels nécessaires pour évaluer cet élargissement : un ensemble complet d’accords bilatéraux de change impliquant les Philippines, une nouvelle liste de banques désignées pour les quatre pays, des règles détaillées d’admissibilité et un calendrier. Les banques promettent de poursuivre le développement et l’expansion progressive, mais ne précisent aucune prochaine étape datée.⁠3

Rien dans la déclaration ne permet non plus de considérer le pacte comme une interdiction d’utiliser le dollar ou comme une obligation, pour toutes les entreprises, de changer de monnaie de règlement. Son objectif est de promouvoir et de faciliter les transactions en monnaies locales. Le test est désormais simple : quels paiements supplémentaires les banques peuvent-elles exécuter, notamment ceux impliquant les Philippines, et combien les clients paient-ils concrètement ? En attendant ces réponses, le résultat est une coopération élargie, et non des économies avérées.⁠11

Sources12

Parmi les sources citées ici, Asean Coverage Finance a publié en premier, 28 heures avant la diffusion de ce reportage. 6 autres médias ont suivi.
  1. Asean Coverage Finance
  2. The Edge Malaysia
  3. Google News Philippines (PH:en)
  4. https://rm.id/
  5. The Star
  6. สำนักข่าวอินโฟเควสท์
  7. Djakarta Network
  8. HeyDay News

1 article plus ancien consulté pour le contexte.4 médias sans date :bot.or.thbi.go.idbnm.gov.myBusinessToday

Toutes les sources, par média

18 sources de 12 médias· Les plus cités d’abord

Tel que diffusé
  1. Four central banks have widened their local-currency pact to include the Philippines.
  2. Businesses trading across these borders could gain more ways to pay while avoiding repeated currency conversions. The banks want lower costs and more flexibility in managing exchange-rate risk.
  3. What can businesses actually use now, and what still depends on putting this agreement into practice?
  4. Malaysia, Indonesia, Thailand and the Philippines signed the memorandum on November 13, 2026. Their central banks will cooperate on settling transactions between participating countries in local currencies, including trade, investment and other eligible payments.
  5. The Philippine central bank joins a shared arrangement built on earlier cooperation among the other three. The agreement broadens that institutional framework. Businesses will still depend on the banking services and currency routes available to them.
  6. Bank Indonesia Governor Destry Damayanti signed alongside Bank Negara Malaysia Governor Abdul Rasheed Ghaffour. Bank of Thailand Governor Vitai Ratanakorn and Philippine central bank Governor Eli M. Remolona, Jr. also signed.
  7. The new memorandum replaces the bilateral agreements Indonesia, Malaysia and Thailand concluded in August 2023. Those countries already had local-currency channels. The practical question is how the wider cooperation will translate into payment choices, particularly for Philippine transactions.
  8. A payment's route can affect its cost. Each conversion can bring a charge and expose the customer to another exchange rate. The Local Currency Transaction Framework, usually called LCT, supports ways to price and settle eligible business in the participating countries' own money.
  9. A Malaysian importer can use an appointed bank to convert ringgit directly into rupiah, then pay an Indonesian exporter. The exporter receives rupiah without another conversion. The earlier framework also illustrates the same route into Thai baht.
  10. That route describes an existing three-country channel. The banks haven't yet set out the complete Philippine arrangements under the new pact. And direct conversion still leaves a moving exchange rate. A customer's final fee depends on the terms the bank offers.
  11. The earlier Malaysian offerings extend beyond immediate currency exchange. Customers can arrange an exchange now, fix a rate for a future date, or use currency swaps. They can also obtain local-currency trade and investment financing and deposit accounts.
  12. The listed uses include goods and services, direct investment, portfolio investment, income and transfers. Portfolio investment covers holdings such as shares and bonds. Access depends on the eligible transaction and the bank handling it.
  13. Subscribe to this channel as we follow which payment routes open and what businesses actually pay.
  14. Indonesia signed its initial cooperation with Malaysia and Thailand in 2016, and implementation began in 2018. After the August 2023 agreements, the three banks harmonised their operating guidelines in February 2025. They added more appointed banks that August.
  15. The February 17, 2025 changes brought the earlier bilateral rules into common operating guidelines, while allowing for each country's regulations. The banks sought more consistent, transparent processes that could handle growth. They also added portfolio investments alongside trade and direct investment.
  16. The August 5, 2025 appointments expanded the ringgit–rupiah channel on both sides of the border. These qualified commercial banks, called Appointed Cross-Currency Dealers, were brought in to reach more customers and improve access to local-currency funding.
  17. The bank network is where a cooperation agreement becomes a service a customer can use. The 2025 appointments covered three currency pairs among Malaysia, Indonesia and Thailand.
  18. The ringgit–baht expansion included Malaysian banks and Bank of China Thai. The aim was to give businesses more cross-border options. These appointments belong to the earlier network; Philippine banking access still needs its own operational detail.
  19. For rupiah–baht transactions, Indonesia added Bank OCBC NISP and Bank of China's Hong Kong bank through its Jakarta branch. Bank of China Thai joined on the Thai side. Those additions supported trade and investment settlement between the two countries.
  20. An undated Malaysian factsheet lists 14 appointed dealers for its baht channel and 12 for its rupiah channel. Those figures describe that factsheet's network. They don't provide a current dealer count for the expanded four-country agreement.
  21. Indonesia's earlier local-currency transactions reached 14.1 billion US dollars equivalent through July 2025, compared with 6.7 billion in the same period of 2024. Bank Indonesia put the year-on-year growth at 112 percent.
  22. Those dollar equivalents express the value of transactions settled in local currencies. The totals are rounded. Indonesia's network then extended to six partner countries, so these figures cover a wider, earlier system than the four-country agreement signed now.
  23. The 14.1 billion dollars equivalent reached through July 2025 amounted to 87 percent of the previous full year's value. Across all of 2024, Indonesia's local-currency transactions had totalled 16.28 billion dollars equivalent.
  24. No country-by-country breakdown accompanied those totals. They show substantial use before this signing, while leaving Philippine participation and the new pact's performance to be measured separately.
  25. Monthly customers averaged 5,020 in 2024 and 7,568 in the 2025 figures available that September. The later number was an in-year average. It shows broader use of Indonesia's existing channels before the four-bank memorandum.
  26. For businesses, the wider agreement offers the prospect of more ways to price purchases, receive payments and manage currency exposure. Whether that produces meaningful savings depends on access and bank pricing. The central banks haven't given a savings estimate or measured improvement in settlement times for this agreement.
  27. The four banks plan to keep developing and implementing the framework, expanding local-currency use gradually. Businesses can already use established channels where available. The next test is which additional transactions banks can execute, especially involving the Philippines, and at what demonstrated cost.
  28. The central banks haven't announced a dated rollout milestone for those new arrangements.

Traduction mise à jour le

Diffusés récemment