美联储维持利率不变，道指下跌1,153点，创4月以来最糟糕表现

要感受这一跌幅的规模，不妨想象一下：在开盘钟声响起到收盘集合竞价结束之间，美国最著名的股票指数中，每50美元价值就有超过1美元消失。而此前几周，投资者还认定，政策稳定、物价降温将推动涨势延续。⁠11

许多观众最先听到的数字较小：在美联储宣布利率决定前，盘中一度下跌超过800点。⁠8这一早期读数准确反映了当时的情况——这是华尔街仍在等待期间的盘中快照。⁠8

美联储发声后，收盘时跌幅已扩大至超过1,100点。⁠2⁠10标普500指数当天下跌1.52%，收于7,316.15点。⁠11报道资料对走势方向或日期并无分歧，分歧只在跌幅大小和时间节点：800点的数字记录的是决定公布前的跌势，约1,100点的数字则反映市场最终收盘时的情况。⁠2⁠8⁠10⁠11

联邦公开市场委员会将利率维持在3.5%至3.75%的区间。⁠6⁠7⁠9⁠10三名官员反对这一决定，主张加息25个基点。⁠6⁠7⁠9⁠10

这场会议被形容为结果悬而未决，也是多年来最难以预测的会议之一。⁠7这种不确定性本身也成为市场故事的一部分：在利率前景不明之际，AI和科技股下跌、油价上涨，拖累华尔街走低。⁠2

ABC新闻报道，美联储维持利率不变之际，经济正经受通胀卷土重来。⁠3这一表述与当天报道的主线相符：利率维持不变，加上油价推动的通胀担忧动摇市场信心，投资者则等待后续走向明朗。⁠3⁠8

两股力量造成了大部分冲击。伊朗战争期间，油价飙升；断断续续的战事引发通胀卷土重来。⁠3美联社将抛售部分归因于油价跳涨，以及AI和科技股下跌。⁠2

微软和Meta公布财报前，与AI相关的芯片股继续下跌，纳斯达克100指数较6月峰值下跌11%。⁠5 Meta在盘后交易中下跌4%，此前该公司预计2026年资本支出将高于预期。⁠5换言之，这是典型的两面夹击：一方面，能源成本上涨可能令通胀再度加速；另一方面，市场最拥挤的增长押注开始失势。⁠2⁠3⁠5

美联储主席凯文·沃什如此形容委员会成员之间的内部意见分歧。⁠4⁠7这句话点出了近年来少见的分歧：在华尔街大多预期美联储将按兵不动或放宽政策之际，三名委员主张加息，而非降息。⁠7⁠9⁠10

CNBC当天的标题这样概括沃什传达的信息：美联储不会在遏制通胀问题上犹豫，但债券市场对此存疑。⁠6这里的判断很直白：央行口头上对抗通胀态度强硬，行动上却按兵不动；对于已被能源成本和科技股高估值扰乱信心的股票持有人而言，这并未带来安慰。⁠2⁠6

“4月以来最大跌幅”这一说法之所以重要，是因为2025年4月曾发生“解放日”关税事件。⁠11如今并无关税冲击，却出现与当时同等程度的单日下跌，这说明市场信心已变得多么脆弱——不确定的维持利率决定、意见分裂的委员会以及油价飙升，竟能如此迅速地全面重估风险。⁠11